当前地产行业仍面临销售下行、投资承压的格局。近期限制性政策进一步退出，多地推出刺激楼市政策，但销售市场仍未出现明显改善。正如《政策优化+“三大工程”，重塑行业正循环》中提及，当前楼市面临三大问题亟待解决。进入2024年，上海优化外环以外区域（崇明区除外）限购、深圳取消“7090”政策等刺激楼市，重点城市销售市场出现一定程度复苏，但1-2月全国商品住宅销售面积和销售金额仍大幅下滑。

　　“三大工程”建设有望提速，稳投资助力稳增长。2023年以来，中央多次会议提及“三大工程”建设，同时PSL、专项债和商业银行配套资金等多渠道资金支持“三大工程”建设，预计2024年实物工作量有望提速，城中村土地区位核心，价值凸显，保障房建设有助于加速建设商品房、保障房双轨并行体制，从而构建发展新格局。

　　金融支持租赁市场建设+“以旧换新”推广，有助于盘活存量。加大住房租赁开发建设信贷支持力度，满足团体批量购买租赁住房的合理融资需求，存量商品房“纳保”，既可以盘活存量资产，开发商获得资金改善流动性紧张，又可以增加保障房供给，实现去库存和保障房建设的双赢局面。“以旧换新”通过市场化方式收购存量房用作保障房，有助于打通新房、二手房转化渠道。

　　推进农村人口市民化，加快新型城镇化建设。2023年中国常住人口城镇化率66.2%，与发达国家相比仍有一定差距，根据国家统计局的调查，目前仍有1.7亿进城农民工和随迁家属尚未在城镇落户。推进农村人口市民化，推进新型城镇化建设，有助于促进消费和投资。

　　完善商品房相关基础制度，加快构建房地产发展新模式。针对当前房地产行业面临的项目交付问题和销售去化慢等问题，完善商品房相关基础制度，比如商品房预售监管制度、房屋养老金制度等，一方面有助于保障购房者合法权益，修复市场预期，另一方面有助于顺应房地产发展新阶段，构建行业发展新模式。

　　限制性政策逐步退出，基础制度建设进一步完善，“三大工程”有望提速，推进农业转移人口市民化和完善商品房预售资金等基础制度，有助于顺应新时代房地产供求关系变化，构建房地产发展新模式。建议关注：（1）布局核心城市群且土储质量优质，经营边际安全的开发商，如滨江集团、建发股份、华发股份；（2）有望受益于城中村改造的开发商，如城建发展、中华企业、城投控股、天健集团、越秀地产等。

　　证券之星估值分析提示天健集团盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示越秀地产盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示滨江集团盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示建发股份盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示城建发展盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示华发股份盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示城投控股盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示中华企业盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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